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资本的游戏第2版
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资本的游戏第2版
  • 商品品牌: 机械工业出版社
  • 商品名称: 资本的游戏第2版
  • ISBN: 其它
  • 出版社: 其它

资本的游戏(第2版)

作  者:房西苑 著
定  价:99
出 版 社:机械工业出版社
出版日期:2012年07月01日
页  数:291
装  帧:平装
ISBN:9787111384465
目录
    前 言
    章 资本运营入门 1
    1.1 资本运营有两个大门 1
    1.2 企业资金有两个循环 5
    1.3 企业发展有两个战略 6
    1.4 企业融资有两个渠道 11
    1.5 投资融资的两把算盘 13
    第2章 资本游戏规则 16
    2.1 资本市场的批发零售 16
    2.2 公募资金与私募资金 19
    2.3 买鸡卖蛋与买蛋卖鸡 21
    2.4 击鼓传花,花落谁家 24
    2.5 草鸡变凤凰的三级跳 27
    第3章 融资者的选择 32
    3.1 股权融资,债权融资 32
    3.2 先内后外,先债后股 37
    3.3 时空互换,股债博弈 39
    3.4 金融租赁,借鸡生蛋 40
    3.5 买方信贷,贸易补偿 43
    3.6 围点求援,以小搏大 46
    3.7 市场孵化,凭奶认娘 48
    3.8 对接政策,引水浇地 52
    3.9 整合资源,空手套狼 56
    3.10 资产信托,表外融资 58
    3.11 股权质押,典船借桨 60
    3.12 一夫二妻,一胎双子 63
    3.13 项目融资,画饼赊账 65
    第4章 投资者的思路 67
    4.1 投资决策的四项原则 67
    4.2 投资主体的角色定位 75
    4.3 投资基金的权益结构 77
    4.4 选择项目的三道门槛 83
    4.5 不怕老外也不怕老乡 93
    4.6 成也关系,败也关系 94
    4.7 投资决策的思维框架 96
    4.8 双指标评估决策模型 98
    4.9 指标加权平均量化表 103
    4.10 竞争性要素评估模型 106
    4.11 规范的投资决策流程 107
    4.12 市场前景的分析预测 109
    第5章 资金退出之路 113
    5.1 股权投资的三条退路 113
    5.2 如何提高资产流动性 115
    5.3 股权投资的退出机制 116
    5.4 呆滞流动资产证券化 119
    5.5 流动性过剩的滑铁卢 121
    5.6 企业上市的实质意义 126
    5.7 上市路径与操作流程 128
    5.8 规范化的一级半市场 133
    第6章 项目包装技巧 139
    6.1 报告文学与科幻小说 139
    6.2 如何给投资者讲故事 142
    6.3 让投资者拍板的条件 145
    6.4 深入浅出乃沟通捷径 150
    6.5 中介服务机构的角色 153
    6.6 融资成功的三个要素 156
    6.7 商务模式的三个板块 157
    6.8 技术模式的设计策划 159
    6.9 经营模式的设计策划 162
    6.10 合作模式的设计策划 180
    6.11 商务计划书通用模板 189
    第7章 投入产出分析 194
    7.1 从三个基础问题出发 194
    7.2 如何评估资产的价值 195
    7.3 有形资产与无形资产 198
    7.4 现金流的分析与功能 202
    7.5 贴现率是怎样计算的 204
    7.6 资金的加权平均成本 206
    7.7 项目的现金流量预测 208
    7.8 项目评估的三大指标 209
    7.9 投资者期望的回报率 215
    7.10 投入产出的数量模型 217
    第8章 投资风险分析 219
    8.1 内部风险与外部风险 219
    8.2 风险识别与头脑风暴 221
    8.3 风险的模拟情景分析 224
    8.4 商务模式的流程分析 225
    8.5 风险加权平均量化表 226
    8.6 风险发展趋势的推测 228
    8.7 项目概率树风险分析 229
    8.8 项目的盈亏平衡分析 233
    8.9 项目要素敏感性分析 236
    8.10 风险应对流程及措施 237
    8.11 风险管理的四项原则 240
    第9章 资产兼并重组 243
    9.1 没有区别就没有政策 243
    9.2 女儿战略与儿子战略 246
    9.3 资产重组的法律形式 251
    9.4 资产重组的交易模式 253
    9.5 资产重组的效益分析 255
    9.6 多元化的陷阱和馅饼 257
    9.7 多元化的进攻和撤退 259
    9.8 资产兼并的优先抉择 264
    9.9 现金并购的定价模型 267
    9.10 股权并购的定价模型 271
    9.11 上市之前的并购重组 277
    9.12 反向收购,借壳上市 285
内容虚线

内容简介

产品运营是爬楼梯,资本运营是上电梯,前者一代致富,后者一夜致富。《资本的游戏(第2版)》跳出了资本家的立场并打破了西方投资学的框架,接近站在企业家的立场上阐述了资本运营的游戏规则。全书论述以企业家关心的直接投资及融资为主线,阐述与资本家打交道的战略战术、商务模式设计、项目包装技巧、投入产出的计算方式。作者既从融资者的立场又从投资者的立场进行论述,主要让融资者学会站到对方的立场上打算盘,以实用性为出发点。

作者简介

房西苑 著

房西苑,靠前有名投融资专家,北京大学靠前法学士,美国长岛大学工商管理硕士。汇思通管理咨询有限公司董事长、首席咨询师,兼任清华大学继续教育学院教授,中国科学院研究生院教授,北京大学国情研究中心研究员,美国项目管理协会会员。
曾经服务于美国有名投资银行,任多家境外投资基金驻华代表;曾任民福投资集团总经理、海肤康药业公司董事长;投资创建华运电力载波技术公司、矩阵方达信息技术公司、百思康营养健康网等,并任董事长。曾创立E-hotel旅游电子商务网,任现代运通公司副董事长,未来运通公司总经理,后操作了携程旅行网与运通旅行网的兼并案,此案被称为中国2000年很成功的并购案。
给清华大学、北京大学、复旦大学、浙江大学、中山大学等有名院校的各类总裁班兼授“资本运营”专题课程十年以上,深受企业家欢迎。

精彩内容

    2.3 买鸡卖蛋与买蛋卖鸡
    尽管从理论上说,每一个老百姓都是投资者。但是这个抽象的理论定义对于融资者没有多大意义。资本的游戏是融资者和投资者双方玩的对手戏,融资者往往都是很好具体的法人或者自然人,他们不可能天天面对一个抽象的群体去博弈。融资者在进人这个游戏时,需要确切地了解:自己面对的具体对手是谁?他们的需求是什么?他们的行为模式是怎样的?
    从商务模式的角度考察,融资者要面对的具体投资者可以分成三类人(见图2—3)。
    类是实业投资者他们赚钱的商务模式是买鸡卖蛋。他们把投资购买的项目当做鸡,然后指望这只鸡不断下蛋,以此为生计。显然,如果我们把融资项目视为商品的话,实业投资者就是这个商品的很终消费者,他们是混人资本家队伍的企业家。
    第二类是金融投资者他们赚钱的商务模式是买蛋卖鸡。他们要投资购买的是半成品的蛋,他们首先要把蛋孵出小鸡,再把小鸡养大,然后在市场上把养大的鸡卖掉,他们赚取的是蛋和鸡之间的差价。由此我们不难看出,金融投资者不是融资项目的很终消费者,是项目的二道贩子,是混进企业家队伍的资本家。
    第三类是证券投资者他们赚钱的商务模式是买鸡卖鸡。他们试图在鸡的价格下降时买入,在鸡的价格升高时抛售,赚取中间的差价。证券投资者属于资本家中的投机分子。投机者本身虽然不创造价值,但是构成资本市场的两个不可或缺的要素之一。他们很大的功能就是承担风险,如果不是他们前赴后继地化解风险,承担亏损,真正为项目创造附加值的金融投资者就会望而却步,驻足不前了。
    一旦明白了不同投资者赚钱的门道,我们就不难推断他们的行为模式了。而一旦了解了投资者通常的行为模式,就自然知道该如何与他们相处和合作了。
    如果把你的融资项目比作一个待嫁的“姑娘”,那么实业投资者就是你未来的“丈夫”。他希望与你共建家庭,同甘共苦,生儿育女,白头偕老。实业投资者自人资之日起便丧失了用脚投票的机会,因而只能用手投票。所以他们会力争掌握控股权,你将付出的代价很可能是改姓从夫。
    如果你的运气足够好,在融资过程找到了一个“好丈夫”,例如把自己嫁给了有名的跨国公司或上市公司,那么你后半辈子就可以吃喝不愁、高枕无忧了。它们可以为你带来所需要的一切资源:资金、技术、市场、管理和品牌。若果真如此,即便改姓从夫也值得。可是万一你的运气不好呢?谈恋爱交友不慎,结果嫁了一个吃软饭的“赖丈夫”,那就麻烦大了。天天在家里吵嘴打架还不算,很严重的问题是还离不了婚。要知道,企业法规定股东人资后不得随意退股,除非你找个第三者插足把他赎出来,否则你还真无法甩掉这个窝囊废。因此,邂逅一个合适的实业投资者的机会可遇不可求,多半要凭运气。别看满街都是男人,找个好丈夫未必容易。你和他们的姻缘,将是用你一生幸福去搏的豪赌。
    如果说实业投资者是你的“丈夫”,那么金融投资者则更像是“情人”。既然碰上好“丈夫”的机遇难求,“情人”也许是个值得考虑的选择。情人会与你同居,供你吃穿,但是绝不会和你结婚。别看他与你同居的时候恩爱有加,可你千万不要指望他们会忠于“爱情”。他们终有会把你转手卖掉,然后揣着卖你的钱去另寻新欢。你必须要理解他们,这种见异思迁的性格来自于他们买蛋卖鸡的商务模式。“爱上你”将是他们很大的失败。如果他们真的把你“娶回了家”,就成了人们嘲笑的四大傻:炒股炒成了股东,炒房炒成了房东,泡妞泡成了老公,顾问当成了员工。
    作为“情人”,金融投资者可以用手投票,也可以用脚投票。他们愿意暂时对你负责,但是不会永远对你负责。作为二道贩子,他们关注的问题不是结果而是过程,是小鸡变成大鸡的过程中有没有足够的增值空间。在跨进你的大门之前,他们往往会犹豫不决、瞻前顾后,可是一旦看清了退出的后门,就会毫不犹豫地拥你入怀。
    如果实业投资者的投资是出于机会导向,那么金融投资者的投资就是战略导向。实业投资者的资本运营就像手工作坊,抓住机会就做,没有机会就歇。而金融投资者却时刻不能歇着,资本运营对于他们是可持续发展的事业,而你的项目只不过被纳入了一个程序化的生产线,成为不断滚动的巨大资金链上的一环。因此,对于融资者来说,找“情人”比“丈夫”要容易得多。
    如果把实业投资者比作“丈夫”,金融投资者视为“情人”,那么证券投资者的行为更像“嫖客”。这些人的特点是接近没有责任心,他们喜新厌旧、急功近利、薄情寡义。他们只用脚投票,不用手投票。他们对你的企业经营毫不关心,一心追逐高潮出货的快感。不过,“嫖客”的“优点”是会大把大把地朝你扔钱,但却从不干涉你的家务事。就凭这一点,他们在所有融资者眼里都成了很可爱的人。
    下面我们来总结一下上述三类投资者的行为模式。
    实业投资者多是远视者。他们关注的是很终结果和长远利益。他们倾向于当摘桃子派,有现货则不要期货。他们不光会为你带来资金,还有可能带来你所需要的一切资源,从管理到技术,从市场到品牌。当然,他们也有可能什么也没带来,反而成为你的累赘。
    金融投资者多是中视者。他们关注的不是结果而是过程,要买的不是现货而是期货。他们除了会为你带来资金之外,还可能提供管理经验和融资渠道。他们不摘桃子而要当园丁,把你从树苗培育成材。如果他们成功了,你的项目将成为一个下蛋的鸡、摇钱的树;可是一旦失败了,他们会不惜血本甩卖脱手,果断地弃你而去。
    证券投资者多是近视者。他们眼光游移不定,情绪喜怒无常,像是不错商场的游客,看中了信手可得,不想要了随手可换。他们的行为极不稳定,遇胜就啸聚追高,遇败则兵溃山倒。证券投资者能为你带来的资源只有资金,但正是由于他们的流动性大,所以他们承受风险的能力在三者中不错。尽管我国企业法规定,股东入资是不能随意撤资的,但这种规定对股民网开了一面。他们想来就来,想走就走,见好就上,见坏就溜。既然法律给了他们随意进出的特权,那就必须让他们负起承担风险的责任。这就是资本游戏规则的设计思路:只有把投机者引进来,才能让实业投资者和金融投资者解套,以便腾出手来干正经事。从这个意义上说,承担风险是股民们的天职,而被套牢则是他们的很终归宿。
    融资者寻找投资者和恋爱找对象一样没什么区别。所有的决策都必须基于对投资者行为模式的了解,然后根据自身的需求对其商务模式进行优劣对比,看哪种模式更适合你。当然,世界上没有白吃的午餐,你还需要权衡自己的得失,准备付出什么代价去交换投资者所带来的资源。
    ……

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价格说明

划线价格:指商品曾经展示过的销售价,仅供参考。

未划线价格:指商品的实时标价,具体成交价格根据商品参加活动,或使用优惠券,积分等发生变化,最终以订单结算页价格为准。

此说明仅当出现价格比较时有效。

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